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      來源:每日經濟新聞 編輯:民生網友 發布時間:2019-03-19 16:53
      摘要:3月18日晚間, 中信建投 ( 行情 601066 ,診股)發布A股上市后首份。2018年,中信建投實現營業收入109.07億元,同比下降3.50%;歸屬于本公司股東的凈利潤為30.87億元,同比下降23.11%;久抗墒找0.38元,加權平

        3月18日晚間,中信建投(行情601066,診股)發布A股上市后首份。2018年,中信建投實現營業收入109.07億元,同比下降3.50%;歸屬于本公司股東的凈利潤為30.87億元,同比下降23.11%;久抗墒找0.38元,加權平均凈資產收益率6.79%。公司同時提出每10股派現1.8元(含稅)的分紅預案。

        根據中國證券業協會數據,2018年證券行業未經審計凈利潤為666.2億元,同比下滑41.2%。中信建投2018年業績好于行業平均。

        四大業務板塊中交易及機構客戶服務表現最佳 《每日經濟新聞》記者注意到,中信建投將業務板塊主要分為四塊——投資銀行、財富管理、交易及機構客戶服務、投資管理。

        2018年,四大板塊中,投資銀行業務板塊實現營業收入合計人民幣30.49億元,同比下降6.63%;財富管理業務板塊實現營業收入合計人民幣36.19億元,同比下降22.79%;交易及機構客戶服務業務板塊實現營業收入合計人民幣22.99億元,同比增長54.85%;投資管理業務板塊實現營業收入合計人民幣14.07億元,同比下降12.60%。

        受益于前期業務儲備豐富,中信建投投行業績明顯好于行業平均。

        根據有關數據統計,2018年,一級市場股權融資394家,募集資金人民幣1479.75億元,股權融資家數較2017年同期下降60.04%,融資規模下降31.81%。其中,IPO發行數量大幅下降,全年僅發行上市105家,較2017年同期下降76.03%,募集資金人民幣1378.15億元,較2017年同期下降40.11%;股權再融資全年發行上市289家(含資產類定向增發),活動,同比下降47.26%,募集資金人民幣9101.60億元,同比下降30.35%。

        2018年,中信建投完成股權融資項目31個,位居行業第2名;主承銷金額人民幣940.52億元,位居行業第2名。其中,IPO項目10個,主承銷金額人民幣143.74億元;再融資項目21個,主承銷金額人民幣796.78億元。2018年,公司債務融資業務完成共計586個主承銷項目,累計主承銷項目總規模為人民幣6283.88億元,均位居行業第2名。

        總體來說,中信建投對2019年投行環境謹慎樂觀,其指出“2019年,雖然宏觀經濟形勢仍不容樂觀,但在政策支持下,設立科創板并試點注冊制將帶來增量IPO業務,股權再融資制度有望優化,預計股權融資一級市場業務保持相對穩定。公司將繼續發揮均衡全能的投資銀行業務優勢,在優質客戶開發方面加大力度,重視項目質量控制和風險管理,穩健推進股權融資業務發展。國際業務方面,2019年,中信建投國際除了繼續重點開拓保薦業務之外,還將積極參與承銷IPO項目,積極開拓Pre-IPO、美股IPO承銷等項目。”

        財富管理是近年來券商最火的關鍵詞之一。許多券商將經紀業務總部直接更名財富管理。中信建投的財富管理板塊,涵蓋了經紀及財富管理、融資融券、回購業務三大領域。

        年報中,中信建投表示,2018年,公司整合資源,打造涵蓋金融產品、融資融券、新三板、私募、投資顧問、期權、貴金屬在內的客戶綜合服務平臺及業務生態鏈。2018年,公司代理買賣證券業務凈收入市場占比3.08%,位居行業第10名;截至2018年12月31日,代理股票基金交易額人民幣5.17萬億元,市場占比2.83%;銷售標準化產品人民幣597.54億元,代理銷售金融產品凈收入市場份額2.88%,位居行業第10名;客戶托管證券市值人民幣1.61萬億元,市場份額4.93%,位居行業第4名。

        交易及機構客戶服務業務板塊是中信建投去年大幅增長的板塊;實現營業收入合計人民幣22.99億元,同比增長54.85%。這一板塊主要由股票銷售及交易業務、固定收益產品銷售及交易業務、投資研究業務、主經紀商業務、QFII業務/RQFII業務、另類投資業務六部分組成。

        其中,投資研究業務方面,中信建投特別提到:近年來,買方機構對賣方研究機構的綜合實力越來越重視,在新財富最佳分析師評選暫停以后,市場對高端機構客戶的研究服務競爭日趨激烈。2019年,公司將加大引入高端人才力度,不斷提高研究覆蓋的廣度和深度,并在合規基礎上積極推進與公司其他業務線的協作,為各類機構客戶及各業務線提供更加全面和深入的服務。

        公司對行業看法:外部環境錯綜復雜 《每日經濟新聞》記者大概看完了中信建投的業績情況,再來看看作為本輪券商股大反彈的絕對領導者,公司的管理層對2019年的券商行業如何看待。一句話概括:“2019年,中國證券行業面臨的外部環境錯綜復雜。”并且還特別提到了科創板對市場和行業的影響。

        一是宏觀經濟增速放緩,證券市場基本面承壓。當前世界正處于第五輪康波周期中由衰退向蕭條過渡的時期,信息技術革命帶來的創新紅利正逐步減弱,全球宏觀經濟面臨長期增速下行和通脹上行的風險;國內供給側改革將前期政策刺激帶來的過剩產能出清,設備投資占GDP的比重持續下行;宏觀經濟將邁入主動去庫存階段乃至被動去庫存階段,產出水平和庫存水平均有下行壓力。上市公司作為宏觀經濟的微觀組成部分,總體盈利能力將受到影響。

        二是貨幣政策維持合理寬裕,有助證券市場尋底企穩,緩解證券市場估值水平下行壓力。

        三是監管政策以化解風險為主線,強調服務實體經濟大局。

        四是證券行業競爭更加激烈。一方面,金融混業經營趨勢下,證券公司與其他金融機構將擁有更多業務的交集,資管新規的落地驅動券商資管與信托公司、公私募基金共同競逐大資管市場,財富管理轉型的實施使得證券公司直面銀行理財、專門投資顧問機構的競爭。另一方面,《外商投資證券公司管理辦法》將證券公司的外資持股比例上限提升到51%,且不再對合資證券公司業務范圍單獨設限,多家國際投行已提交設立外資控股券商的申請,國內證券公司面臨潛在進入者的競爭壓力。

        但與此同時,證券行業也面臨著較好的發展機遇。

        一是在服務國家創新驅動發展戰略方面,證券公司可探索科創板對新經濟業態的服務模式,大力發展科創企業私募股權基金,增進科創型企業與證券市場的對接深度,并通過試點注冊制提升自身的項目篩選能力及保薦承銷能力。

        二是在服務供給側結構性改革方面,證券公司可以通過債轉股、雙創債、綠色債、基礎設施ABS、REITS等業務創新,促進更多的資金資源配置到傳統產業轉型升級最需要的領域;同時,大力推動并購重組業務的發展,整合優化傳統產業產能,從而降低傳統產業的內部競爭激烈程度、提升產業整體投資回報率水平。

        三是在服務金融行業對外開放方面,可以借助外資資金加速流入A股市場的機遇,拓展滬深港通相關業務布局,為QDII客戶提供有針對性的投研服務;借助外資機構加速設立WFOE開展私募基金管理業務,持續發力WFOE運營服務團隊,搭建國際化的軟硬件設施;積極參與“滬倫通”的承銷做市工作,增進國內外證券市場的聯動性。

        四是在滿足居民多樣化的財富管理需求方面,證券公司可以充分發揮產品創設能力和投研服務能力,根據居民的流動性需求和風險偏好,提供個性化的資產配置方案,給予專業的投資者教育服務,從而提升我國證券市場的專業化水平。

        五是在服務國家脫貧攻堅戰略方面,可以幫助貧困地區企業實現IPO、債券發行等,促進產業扶貧。

        總而言之就是一句話:挑戰與機遇并存。

        董事長等13名高管收到五年前遞延薪酬 任何一家企業要發展,離不開人的創造。年報中,中信建投披露了高管薪酬。雖然券商高管上百萬年薪較為尋常,但從年報來看,中信建投去年發放的部分薪酬,還有2013年遞延至今的。

        如上圖所示:中信建投共計2018年給高管發放了6180.28萬元薪酬。其中13名高管收到了五年前——即2013年的遞延薪酬。另外,2名高管收到了2014年度遞延發放的薪酬:陸亞110萬元,林煊190萬元。

        以董事長王常青先生為例,2018年,他的稅前報酬共計393.9萬元。另外他還收到了400萬元2013年遞延發放的薪酬。

        而在2018年,執委會委員劉乃生工資最高,全年稅前薪酬達到了449.32萬元,超過了董事長薪酬。

        可以說,于券商高管而言,高薪也代表著高壓力。王常青在年報開篇為股東寫了致辭,《每日經濟新聞》記者覺得有一個詞語特別關鍵:

        公司將著力推動客戶服務體系全面升級,推進公司向數字化新動能轉型,從人才、資本、科技、合規風控、組織架構和公司文化等幾個方面提高核心競爭力,牢牢把握“設立科創板并試點注冊制”等政策機遇,全面提升服務實體經濟的能力。

        ——王常青

        《每日經濟新聞》記者劃重點:數字化新動能。最近,券商最大的精力集中在科創板,長遠而來,終究是金融科技取勝。

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